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一、铜供需平衡表全球平衡（单位：千吨）数据来源：银河期货2018年全球精铜出现了26万吨的缺口，SHFE和LME铜库存都处于近年来非常低的位置。海外冶炼厂的扰动特别大，境外Sterlite、Pasar、Chuiquicamata等冶炼厂停产检修造成了海外铜供应的收窄。需求端，全球精铜消费增速3.9%，主要的贡献来自中国，废铜货源收紧是个很重要的原因。终端方面来看，1-11月房地产开工累计增速在16.8%，带动了铜消费。同时，虽然电网投资完成额出现下降，但是主要下降的部分在铝线缆上，铜线缆交货量仍然比2017年高。

他真的成为了一名飞行员演讲快结束的时候陈亮说了一段霸气十足的话“虽然轰炸机是一种进攻性武器但是我们热爱和平我们绝不主动去挑事。但是你别惹我。惹我，我就会收拾你！”之所以有底气说出这些话正是因为今天的人民空军已经强大起来！这也恰恰代表了人民空军的态度！

正是在止血及闭合类、扩张类以及EMR/ESD类等产品的推动下，南微医学实现了过去几年较快速的业绩增长。医疗器械市场规模9年上升超5倍如下图所示，南微医学近三年的营收从4.14亿上升到了9.22亿，扣非后归母净利润从0.56亿上升到了1.75亿，复合增速分别为49.23%和76.78%。

向“祖国雄鹰”致敬！市场预计，美国10月整体CPI环比上升0.3%，核心CPI环比上升0.2%，均高于9月水平；CPI同比涨幅料持平前月；美国零售销售可能会在10月反弹，9月曾意外出现7个月来首次下滑。高格证券称，核心 CPI 年内高点很难超过 2.4%，但伴随节假日的到来，10 月 CPI 将会有小幅回升。美国核心 CPI 仍受医疗保健价格影响，随着医疗保健价格不断拉升，核心 CPI 的震荡区会拉升。

李扬在《中国大讲堂》演讲时强调，第一，去杠杆是没有万全之策的。第二，去杠杆是紧缩政策。第三，去杠杆是经济恢复的前提条件。因此必须坚定不移地实施，在经济稳定和去杠杆之间一定要找出一个平衡来。通过最近几个月中央政策的调整，能够看出政策选择的优先次序，当经济成长遇到一些问题的时候，我们会优先选择保经济成长，因为它是解决一切问题的基本手段。

从进口的种类来看，今年进口的2号废铜、废五金等数量明显增加，但废铜线缆的占比减少。以往广东、天津两地的废铜进口量占了总量的一半以上，但是广东、天津等的拆解企业多是私人小作坊，环保设施不达标，所以今年进口批文的发放量很少，今年两地的拆解厂多数关停。两地的拆解厂以进口废铜线缆为主，所以今年废铜线缆的进口量出现大幅的下滑。但是浙江的拆解厂多数是规模型企业，环保措施都比较到位，今年批文发放最多的是浙江地区的企业。浙江企业以进口废五金、废黄铜和二号铜为主，所以我们看到今年废五金和二号铜的进口量出现很大增长。另外我们观察到，今年冶炼厂进口的量也有所增多，宁波金田、东营方圆等进口的废铜在增多。